英途继2015年度主办伦敦、硅谷、纽约三次互联网金融考察后，在2016年4月10日再赴硅谷，开启升级版互金考察。带领玖富集团、掌众金融、迅雷、鼎晖投资、红杉资本、君联资本、乾源资本、涌峰投资等20位国内一线投资人、企业家和创业者，深度参与了全球最顶级网贷行业盛会LendIt USA，解析中美P2P的现状与未来。



途友孙雷和宜信唐宁等国内互金大佬在现场合影
以下，英途奉上新鲜出炉的前沿见闻。
风口浪尖上的平台贷款行业，在过去两年一直焕发出巨大的增长劲势，但是今天正面临前所未有的挑战。用LendIt大会主席Peter Renton的话说，从2015到2016年，我们不得不从“繁荣”(exuberance)回归“冷静”(soberness)，正视一个现实，快钱 (easy money)已不再属于P2P。

2015是P2P疯长的一年，单单一年，风投公司就向各式借贷平台撒了25亿美金的资本。消费者贷款呈指数型增长，贷款发起总额超过200亿美金。毫无疑问，网贷平台为个人贷款市场注入了新的生命力，目前已占据24%的无担保个人贷款市场。这些新兴平台通过在技术层面大量投入，努力为客户提供更好的体验和更低的利率。在客户满意度方面取得的成绩是显而易见的，78%的Lending Club客户愿意将其推荐给朋友，对比传统信用卡客户中只有9%愿意做类似的推荐。
“繁荣”之外的“冷静”是今年LendIt大会的主要基调。目前，Fintech公司的估值普遍面临下降，14年底上市的网贷行业标杆Lending Club，现在股价仅为上市时价格的三分之一。总结现今P2P行业面临的不利因素，主要有四个方面：风投资金、利率、经济周期和监管环境。
风投变谨慎

VC对网贷行业的投资在2015年二季度达到峰值，此后就一直在下降。美国这几年新成立了几百家网贷平台，中国更是发迹了几千家，但是现在大伙儿都不得不精打细算才可能撑下去。美国最大的几个平台，无外乎Lending Club，Prosper，Funding Circle，Avant和SoFi，它们已经从一众长尾小供应商中剥离出来。余下的小平台们多数仍处在烧钱没够的阶段，可是后面的融资节奏很难跟得上烧钱的速度。总而言之，我们已经走到了行业内整合的节骨眼，我们会在2016年看到很多小角色的失败和倒闭。

利率提升

在美国，为信用卡债务做再贷款是P2P平台最常见的嵌入场景。每个人通过Lending Club进行再贷款的时候，平均可让利息成本下降760个基点。怎么做到的？长久以来，银行都在以很低的利率借款（通过存款），然后再以很高的利率放贷。相形之下，网贷平台的厉害之处就在于它通过牛闪闪的技术和数据分析进而有效减少了营运和信贷的成本，这部分省出来的成本就能以‘低利率’的形式传递给借款人。美国传统的平台型P2P根本不碰资产负债表，只是个中介服务商，为运营平台收取一定的费用，而让包括散户在内的投资者以“高收益率”的形式得到最高的回报。

毫无疑问，在过去长期的低利率环境下，消费者贷款作为一种资产类型对投资者很有吸引力。但是现在随着利率上涨，LendIt大会上的不少专家担心P2P平台对投资者的吸引力会相应被削弱。

经济下行周期

面对经济下行压力，包括Lending Club在内的很多公司在会上表示，他们已经开始行动：紧缩信贷政策，增加利率成本，并加紧对收账人员的培训。

怎样度过目前的经济下行周期？这将是整个网贷行业面临的重大考验。过去几年，P2P平台开发了很多新颖的贷款审核模型，比如Avant通过机器学习和超过1200个变量建立了独树一帜的审核和定价模型，目前都处在试水阶段。能否适用于经济下行周期，只有试过才知道。我们需要等一个信贷周期才能知道哪些模型是可用的，哪些是唬人的。这些不确定性可能会让一些 投资者非常紧张，进而减少对消费者贷款的购入比例，转而增加对信用卡ABS的投资，毕竟信用卡行业有跨周期创造盈利的历史数据作为支撑。

这样一来的直接结果就是，网贷平台的资金来源会变得紧张，越小的平台越难获得资金，资金来源丰富的平台会更好过一些。目前Lending Club一半以上的资金来自于散户投资者，Avant有一半资金来自于自主放贷。而对于完全依赖善变的机构投资者的小型平台来说，2016年可能会不太好过。

监管的不确定性

LendIt大会上不少发言者指出，美国监管部门已经将它们的注意力转向网贷平台。虽说政策清晰度的提升理应会受到优质平台的拥戴，但这份不确定性势必会让一些投资者感到紧张。

2B平台可能会比专注于个贷的平台更容易受到监管环境的影响，前者提供的价格高昂的商户现金透支产品已经造成不少企业客户的反感。

有一点是明确的：更低的成本，更简单的产品和更好的用户体验是任何一方都乐意看到的。还有一个明显的趋势，越来

越多的银行正在跟新兴网贷平台展开密切合作。

2015年12月，JP Morgan投资入股Prosper，同时和OnDeck合作小企业贷款。美国银行协会上周在拉斯维加斯的会议上表示：网贷平台和传统银行是互补的。   这种合作对行业的影响主要在于：帮助银行找到更多中小客户，银行通过网借平台，低成本获取客户，提升用户体验。

以下是途友在LendIt期间和国外公司交流的图片集锦：


途友们和Avant CEO的私下交流会

途友们和KabbageBD负责人交流

途友林彦军和Prosper总裁

Orchard西海岸负责人和途友们的晚餐会

红杉副总裁姚安民在大会上提问

途友张晓颖、姚安民、Prosper总裁何和英途COO张磊

玖富创始人兼CEO在途友晚宴上发言

本文来自于英途原创