中国的资本调控：特区中的特区

如果说平潭岛是当局与台湾展开更深层次领域合作的构想，那么深圳前海新区的构想就是为中国金融市场的发展施展的新招数。要向增强人民币在国际金融市场上的竞争力，势必需要增强人民币的流通与兑换比重。而离岸人民币这样的境外资本是利用的最佳对象。肩负着高层打造金融自由区重任的前海区在建立之初，就要首先经营好这一业务。而前海区的成立，也是中国金融改革的一个积极信号。

在很多发展中国家和地区，城镇会在配套基础设施到位之前发展起来。而在深圳，这个中国首个经济特区（SEZ），离香港仅有一箭之遥的地方却反其道而行之。

深圳市西海岸的前海湾地铁站干净整洁，站内到处挂满了标志、公告和广告牌，其中就包括有卡士牛奶赞助的一场英国广播公司威尔士国家管弦乐团的演出。但地铁仅有一个出口是开放的。而地铁站坐落在一片尘土飞扬、满是灌木丛和水坑的荒地中间。它的确是个四通八达的便捷之所。

尽管工地还是空空如也，但这里却是满载着在上位者的雄心壮志。这里只是中国当局试点的15平方千米区域的一角。本区得到了比一些主流地，甚至深圳经济特区都还要“特殊”的政策。它建立的目的就是为了吸引“现代服务业”而非大型仓储式制造商。本区企业利润税收仅为15%，对金融专业人士、律师、会计师以及创意人员免征收入所得税，以此来达到吸引人才的目的。

用詹姆斯·科勒的话来说，这些来自五湖四海的人将齐聚这个“海滨之城”。而科勒的公司两年前赢得了前海湾未来的区划规划的竞标。而在接下来的几年里，他解释说，这座城市将建成“水指”系统，内中的大型公园可以从内地收集、蓄积和净化溪水，保证排入前海湾的水干净清澈。

而内地来的山泉水可不是前海唯一想收集存纳的东西。它还想要吸引一些游离在大陆之外的离岸人民币。而伦敦交易所质询公司四月份的研究表明，目前在香港的人民币定期存款数额达到5500亿元人民币（约合870亿美元）；而在新加坡有600亿元人民币；在伦敦的预收账款则达350亿人民币。

然而这些人民币却不能自由流回中国内地。中国内地的银行间债券市场的投资份额是受限的。而那些在中国内地之外募集人民币的公司可以通过本公司在内地的运作机构来寻求到投资许可。不过在中国的汇率管控下，炒热钱很容易陷入困境，尤其是中国当局目前正在紧缩信贷。

不过前海就有拓宽这些资本投机渠道的权力。前海的企业在募集离岸人民币上面可以得到一些襄助。香港的银行要想进入这个区域就更容易了。而当局也为更大规模的跨境借贷打好了基础。中国的规划机构——国家发改委的张晓强表示“中国的最终目的就是为了实现人民币的自由兑换，而前海应该成为这一进程的弄潮儿。”

这一计划也带来一些困扰。如果离岸人民币真的可以自由借贷给前海的公司，那又怎么保证他们不会放贷给中国的其他地方？放宽香港和前海区之间的资本管控，那势必要加强前海同中国内地其他地区之间的资本管控。否则这种人民币资金流会演变成一场洪灾。

而这一困扰的答案便在于时机。按计划，前海经济区建设要到2020年才能完工，而届时中国全国的金融管控可能已经大大放宽。因此，前海的开放程度不会遥遥领先于中国其他地区。在金融的问题上，中国就像搞地铁建设一样，先铺好铁轨，建好月台，装上验票闸，然后才是恭候乘客的光临。